人工智能(AI)的持續(xù)爆發(fā)式增長，正在促使頭部的存儲(chǔ)芯片、CPU廠商將更多的資源轉(zhuǎn)向利潤率更高的數(shù)據(jù)中心市場，導(dǎo)致了消費(fèi)級(jí)DRAM、NAND及CPU缺貨漲價(jià)，不僅智能手機(jī)、PC等消費(fèi)電子市場受到了負(fù)面影響，曾經(jīng)繁榮的消費(fèi)級(jí)PC主板市場也正在被悄然“絞殺”。

　　四大PC主板廠商無一幸免，華擎跌幅最深

　　根據(jù)DIGITIMES的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，2026年全球四大消費(fèi)級(jí)PC主板廠商華碩、技嘉、微星、華擎的出貨量預(yù)計(jì)將整體萎縮28%，總計(jì)減少約1170萬塊。

　　其中，華碩2025年出貨1500萬塊主板，但2026年上半年僅艱難出貨500多萬塊，全年預(yù)計(jì)只能勉強(qiáng)守住1000萬塊的關(guān)口，同比暴跌33%，創(chuàng)2008年以來新低。

　　技嘉將從2025年的1150萬塊下調(diào)至2026年的900萬塊，同比下滑22%。

　　微星自有品牌主板將從1100萬塊降至840萬塊，下滑24%。微星主板代工規(guī)模近年也明顯萎縮，僅有少許來自聯(lián)想(Lenovo)與NEC、LG代工訂單，出貨年減高達(dá)6成。

　　華擎受沖擊最為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)從430萬塊直接滑落至270萬塊，跌幅高達(dá)37%。

　　主板市場的這輪下跌并非只是需求端出了問題，而是供給端遭受了系統(tǒng)性擠壓。

　　首先是CPU缺貨。 AI智能體興起后，CPU在AI推理架構(gòu)中的地位大幅提升，英特爾和AMD優(yōu)先將產(chǎn)能分配給至強(qiáng)、EPYC等數(shù)據(jù)中心平臺(tái)，消費(fèi)級(jí)CPU供貨持續(xù)吃緊且多次漲價(jià)，消費(fèi)級(jí)CPU交期延長至6個(gè)月以上。AMD CEO蘇姿豐此前已直言，組件成本失控將壓抑消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的出貨表現(xiàn)。

　　其次是內(nèi)存漲價(jià)。 AI對(duì)HBM的旺盛需求嚴(yán)重?cái)D占了DRAM產(chǎn)能，導(dǎo)致內(nèi)存成本在PC整機(jī)物料清單中的占比從約15%飆升至30%以上。各大品牌不得不漲價(jià)10%至20%或降低配置來轉(zhuǎn)嫁成本。

　　第三是顯卡迭代停滯。 英偉達(dá)今年沒有推出RTX 50 Super系列更新，下一代RTX 60系列傳聞要等到2028年。AMD和英特爾同樣未在2026年發(fā)布任何新款游戲顯卡。

　　多重打擊之下，預(yù)算有限的用戶紛紛擱置升級(jí)計(jì)劃，選擇繼續(xù)使用現(xiàn)有設(shè)備?！拔倚枰靼宓那疤崾怯袃r(jià)格合理的CPU、內(nèi)存、顯卡和固態(tài)硬盤，”一位用戶在論壇上抱怨道，“AI把一切價(jià)格都抬高了至少3倍，我不打算花5000美元去裝機(jī)?！?/p>

　　主板廠商已在AI服務(wù)器市場找到出路

　　不過，消費(fèi)級(jí)業(yè)務(wù)的萎縮并未讓這些廠商陷入絕境。華碩、技嘉、華擎、微星已將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向AI服務(wù)器領(lǐng)域，成功切入了超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商的AI基建投資鏈條。這在一定程度上彌補(bǔ)了板卡業(yè)務(wù)的利潤減損，使整體獲利得以維持穩(wěn)定。

　　華碩2025年財(cái)報(bào)顯示，其AI服務(wù)器業(yè)務(wù)全年?duì)I收達(dá)到1100億新臺(tái)幣，占整體營收比重升至18%，帶動(dòng)全年每股收益飆至新臺(tái)幣59.99元，創(chuàng)歷史新高。在2026年3月的法說會(huì)上，管理層預(yù)計(jì)今年第一季服務(wù)器業(yè)務(wù)將環(huán)比增長50%-100%、同比增長達(dá)4至5倍，全年目標(biāo)設(shè)定在年增50%-100%的基本盤之上，甚至沖刺倍數(shù)增長。雖然消費(fèi)級(jí)PC和板卡業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)季減10%-15%，但其高階PC及游戲產(chǎn)品線仍占整體組合六成以上，為利潤提供了穩(wěn)定支撐。

　　技嘉的轉(zhuǎn)型同樣迅猛。技嘉2026年第一季合并營收首度突破千億新臺(tái)幣大關(guān)，達(dá)到1050.56億新臺(tái)幣，創(chuàng)單季新高。4月營收更以新臺(tái)幣522.68億元刷新單月紀(jì)錄。美系外資預(yù)估，服務(wù)器營收在第一季已占其總銷售超過七成，且第二季將進(jìn)一步成長。技嘉內(nèi)部也定下了全年雙位數(shù)成長的目標(biāo)，并持續(xù)擴(kuò)增AI服務(wù)器產(chǎn)能，全年資本支出預(yù)計(jì)倍增至20-25億元。

　　華擎的轉(zhuǎn)型故事尤其值得關(guān)注——這家從消費(fèi)主板起家的公司，目前服務(wù)器業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)已突破50%。2026年第一季營收年增27.8%達(dá)新臺(tái)幣133.7億元，預(yù)計(jì)全年每股收益有望增長28.2%至19.59元，創(chuàng)歷史次高。華擎在去年第四季接獲歐系客戶服務(wù)器大單，今年首季除了服務(wù)器出貨持續(xù)走強(qiáng)外，工業(yè)電腦部門還新增了北美串流游戲訂單，雙重動(dòng)能推動(dòng)下，全年?duì)I收增長空間被普遍看好在40%以上。

　　與華碩、技嘉、華擎早已大規(guī)模切入AI服務(wù)器不同，微星在2024年才獲得英偉達(dá)認(rèn)證，2025年第二季才開始陸續(xù)出貨。微星董事長徐祥在法說會(huì)上坦言“布局比較晚”。目前微星的AI服務(wù)器營收占比僅在個(gè)位數(shù)，而華碩已達(dá)18%、技嘉超七成、華擎超五成，差距相當(dāng)明顯。

　　不過，微星的AI服務(wù)器業(yè)務(wù)增長也極其迅猛。其2025年AI服務(wù)器業(yè)績增長50%到100%，2026年目標(biāo)仍是年增50%至100%，公司設(shè)定未來三到五年每年至少50%的營收增長目標(biāo)。產(chǎn)品方面以英偉達(dá)MGX架構(gòu)為主，未來朝中高階HGX平臺(tái)發(fā)展，客戶主要是二、三線云端服務(wù)供應(yīng)商。

　　這場PC主板廠商轉(zhuǎn)型背后有堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)邏輯支撐。北美四大云端業(yè)者全面上修資本支出，微軟2026年資本支出沖至1900億美元，其中250億美元用于芯片等零組件成本應(yīng)對(duì);Meta也從1150-1350億美元上修至1250-1450億美元區(qū)間。業(yè)界分析指出，AI正從訓(xùn)練走向推理，Agentic AI趨勢同步推升通用型、儲(chǔ)存型及邊緣AI服務(wù)器需求，增長動(dòng)能已由高階AI機(jī)柜外溢至數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈。

　　總體而言，華碩、技嘉、華擎正在經(jīng)歷一場深刻的業(yè)務(wù)重塑：消費(fèi)級(jí)板卡從主力淪為基本盤，AI服務(wù)器則從新業(yè)務(wù)躍升為業(yè)績的主引擎。這場由AI算力需求驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，正讓這些傳統(tǒng)的“板卡廠”蛻變?yōu)槌笠?guī)模數(shù)據(jù)中心的關(guān)鍵供應(yīng)商。